BOJ understand, but nobody.......＝物価安定の理解は超難解

　今回の量的緩和解除で最も争点になりそうなのは「道しるべ」として出した「物価安定の理解」としての数値（０－２％、中心は概ね１％）であろう。この数値の位置付けは超難解であり、日銀に「Dou you understand?」と問われても、私としては「Never」である。

総裁会見では以下の回答であった。
「これは金融政策の透明性と機動性の両立を真剣に考えて出てきた新しい知恵のようなもの。“理解”というものの概念を、皆さん方からもきちんと報道して頂きたい。“参照値”と同じようなものだと報道されると、世の中に混乱をおこすと思われる。“理解”については、英語で言えばunderstandingという言葉を私どもは使用していく。そういうunderstandingを政策委員会のメンバーでbroadly shared（広く共有）するというものである」

私が聞いた日銀マン＆ウーマンの多くは理解していなかったですね、現時点では。

数値は多分、一人歩きするだろうし、それによって金融政策は縛れるだろうと思う。経済・物価見通しが大きく上ブレするなら利上げ正当化のテコになるが、逆に景気が悪化し、物価が下がり始めたときには、日銀をインフレターゲットに追い込む“道しるべ”になる恐れがある。後者の場合、日銀にとっては髑髏マークの道標というわけであろうか。どちらに転んでいくのかは半年、一年後の経済・物価次第である。