“包括緩和”を決定＝金融緩和のガラケー的発達

　日銀が本日の決定会合で金融緩和を決定。声明文＆会見では「包括緩和」と称された。思いつつままの雑感は以下の通り。余裕があればメルマガ（臨時）でポイント的な解説を行う予定です。

・緩和演技としては期待以上。いろいろなパーツを盛り込んできた
・総裁も会見では「教授」にならないように慎重に答弁
・金融市場（金利系）に一番効くのは「時間軸」の強化。（実質）ゼロ金利を永遠なれ…の感
・政策金利はバンド誘導。ＦＲＢ方式。変動させれば市場機能はちょびっと生きる
・信用緩和部分と量的緩和部分をバーチャル基金化
・幾つかの点で一線を飛び越える
・また４３条ですか（そして、ここでも一線越えたところあり）

　総評。外野がうるさいので、幾つかの武器を同時に装備した感があり。しかし、理屈を練って、オペをひねり出すオペレーション能力は相変わらず高度。結果的には、一般の方々にとっては、ロジックが複雑・怪奇化し、まあ金融緩和のガラケー的発達であります。量的緩和と信用緩和を合体した「包括緩和」のネーミングがいまいちなので、『ハイブリッド緩和』っていうのはどうだろうか。新ＣＥ２とか？