最近の調節事情（自分用メモ）＆総裁講演

　たまたま調べ物があったので、ついでに自分用のメモとして最近の金融調節情勢を示すデータを。今年に入ってからの金融調節は、全体として新型オペが増加する一方、その他のオペは減少している。当座預金残高をあるレベル（かなりの幅あり）で推移させる中、新型を増大させると、その他オペは減らさないといけない。まあ、そのしわ寄せ度合いの数字。上から順に１、２、３月の末残（単位億円）。

・新型オペ
　６４１１３
　９６１９８
１０４１９４

・新型除く共通担保（概算）
２０兆
２４兆
２０兆弱

・ＣＰオペ（現先）
２７３６２
２３５３９
１９８６７

・国債買い現
３６０２９
４００３４
３００３９

　インタバンクの資金需給は財政・銀行券等要因で振れるので、末残比較では波が生じるが、まあ全体としては新型が増えてその他が減る格好。今後もこの傾向が強まると思われる。全体の供給残高一定だと、新型とその他の入れ替えが進む。まだ５兆円もある特別オペはゼロになり、ＣＰ買いオペは３０００億円ぐらいに墜ちるのかな。新型と非新型（普通の共通担保）でいいんじゃないかな。国債買い現減らすとレポ金利はまだ上がるだろう。意図的に資金偏在を作って、偏在間の市場取引を形成する市場機能維持（見かけ上の）。

　白川総裁がニューヨークで講演した。会場は恒例のジャパンソサエティかと思ったが、the Economic Club of New Yorkという伝統あるクラブ。日本人では初めてではないか、という声があった。歴代スピーカーも大物が多い。バーナンキ、トリシェなど。どういう経緯があったのか興味深い。
　講演内容は、白川節の炸裂（相当に気合いが入っている）。何となくだが、コーンＦＲＢ副議長のこの間の講演（セントラルバンカーへの課題を述べたやつ）を意識したものではないかと感じた。